2020年夏季，大众汽车集团正式官宣了收购欧洲最大汽车租赁公司Europcar的计划。今年11月，法国市场监管机构AMF批准了这一提案。因此，此番“回购”Europcar也是大众出于对未来战略的考量。截至疫情前的2019年，Europcar在140多个国家/地区拥有约3500个站点和超过35万辆规模的车队，每年有超过500万客户使用Europcar汽车。一个大胆假设当下，Europcar的溢价并不高，因为全球疫情已经直接对其业务造成了影响，因此Europcar的发展存在不确定性。
2020年夏季，大众汽车集团正式官宣了收购欧洲最大汽车租赁公司Europcar的计划。今年11月，法国市场监管机构AMF批准了这一提案。资料显示，大众与资产管理公司Attestor Limited和荷兰移动通信集团Pon进行了合作，这三家公司提出的收购价格为每股0.5欧元，对Europcar 的估值为29亿欧元（约合209亿人民币）。
事实上，对传统车企而言，在转型期需要大量财力支撑的背景下，投入大量现金收购一家汽车租赁公司需要十分谨慎。尤其受全球疫情影响，人员跨国流动性大幅降低，短期内汽车租赁公司实现盈利的可能性很低。那么大众收购Europcar的意义是何呢？对集团长远发展又会有怎样的影响呢？
先卖后买，为何转变？
1990年代后期，大众就曾收购了Europcar，但随后在2006年以12.6亿欧元的价格将Europcar出售给了法国欧瑞泽基金集团 (Eurazeo) 。当时，大众的考量是想退出传统的汽车租赁业务，因为该业务的利润并不高。更何况，汽车制造商也可以在不持有相关企业股份的情况下将其车辆出售给各个汽车租赁公司。但在全球汽车产业“新四化”转型的浪潮下，汽车租赁业务与车企的关系出现了转机。因此，大众回购Europcar一案被外界理解为对未来出行业务的布局，也可以看出其向移动出行服务商转型的紧迫性。
移动出行业务成车企“新宠”
在乘用车市场负增长、新能源汽车业务持续渗透、节能环保政策施压传统燃油车业务和消费者需求转变重构供应链附加价值等趋势驱动下，转型变革已成为传统车企的必选项。诸多传统车企纷纷从“以产品为中心的汽车制造商”向“以客户为中心的移动出行服务商”转型，在硬件端、软件端及服务端大力布局。
因此，不论是在今年的慕尼黑国际车展，还是在大众汽车集团2030 NEW AUTO战略发布会中，大众汽车集团管理董事会主席赫伯特·迪斯都不止一次提及汽车行业的利润结构将发生改变，集团将押注软件及移动出行服务。迪斯预计，到2030 年，全球移动出行服务的营业额将从目前的不足100亿美金增长至超过1000亿美金。因此，此番“回购”Europcar也是大众出于对未来战略的考量。
Europcar对大众有何价值？
截至疫情前的2019年，Europcar在140多个国家/地区拥有约3500个站点和超过35万辆规模的车队，每年有超过500万客户使用Europcar汽车。有行业专家认为，大众汽车打算在其成为移动出行服务提供商的计划中充分利用Europcar密集的租赁网点。
迪斯也在宣布“回购”Europcar计划时表明，其将对大众建立移动出行平台方面发挥核心作用，因为越来越多的客户更喜欢使用订阅模式和共享汽车来替代自己的汽车。凭借成熟的车队管理经验和在机场、火车站和市中心广泛的网点布局，Europcar将帮助大众更快地扩展移动出行服务。
与此同时，在大众推出新能源产品的初期，借助如此体量的租车平台推广旗下新能源车型，也极有可能是大众回购Europcar的目的之一。
大众的深谋远虑
事实上，大众汽车集团内已经有各种“新移动出行”产品，比如在WeShare品牌下的传统租车业务和Moia提供的共享汽车服务。但对于未来移动出行解决方案，大众汽车集团也有着“深谋远虑”。
此前，迪斯就曾表示，自动驾驶汽车才是汽车行业真正的变革者。而在大众2030 NEW AUTO战略发布会上，他再次明确自动驾驶服务是未来其商业模式的重要一环，其中包括 Maas（个人移动出行服务）和 Taas（包裹配送服务）。
到2025年，大众汽车集团计划在欧洲提供首个自动驾驶出行服务，不久之后也将在美国提供类似服务。到2030年，大众汽车集团将拥有运营自动驾驶车队的系统能力，集团将建立车队并拓展相关的移动出行服务和融资业务，届时集团15%的收入将会来自关于自动驾驶移动出行服务。
一个大胆假设
当下，Europcar的溢价并不高，因为全球疫情已经直接对其业务造成了影响，因此Europcar的发展存在不确定性。与此同时，由于芯片短缺问题，全球汽车产业产能下降，导致二手车价格持续走高。通过回购Europcar，大众可将运营的燃油车辆逐步以二手车形式出售获得高回报，同时陆续将自己新推出的电动车型替换进入运营车队中，一举两得，不失为一步妙棋。特别是在2025年后，一旦大众按计划在欧洲部署自动驾驶出行服务，具备成熟运营平台及站点网络的Europcar也许将起到至关重要的作用。
