合同利益相关者，一般说来，公司只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。
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文│小爱
今天跟大家一起学习和分享的内容为“财务管理的目标”与“利益相关者的要求”
一，财务管理的目标
（一）利润最大化
利润最大化的观点认为，利润代表了公司新创造的财富， 利润越多则说明公司的财富
增加得越多，越接近公司的目标。
利润最大化的局限性：
(1)没有考虑利润的取得时间。
(2) 没有考虑所获利润和所投入资本额的关系。
(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
(1)没有考虑利润的取得时间。
（二）每股收益最大化
每股收益最大化的观点认为，应当把公司的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每
股收益来概括公司的财务管理目标。
每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均股数
每股收益最大化的局限性：
(1)仍然没有考虑每股收益取得的时间；
(2)仍然没有考虑
每股收益的风险。
如果每股收益的时间、风险相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。
（三）股东财富最大化
股东财富最大化的观点认为，增加股东财富是财务管理的基本目标。这也是本书釆纳的
观点。
股东财富的增加值＝股东权益的市场价值－股东投资资本
10 万股*10=100 万
10 万股*15=150 万
股东财富可以用什么来衡量？
财务管理目标有时被表述为股价最大化，假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股
东财富具有同等意义。
股东权益的市场价值＝股东财富的增加值 股东投资资本
（四）财务管理基本目标总结
二、利益相关者的要求
（一）经营者的利益要求与协调
1、公司经营者的要求主要有：
(1) 增加报酬。
(2) 增加闲暇时间。
(3) 避免风险。
2、经营者利益与股东利益的协调
经营者有可能为了自身利益而背离股东利益。这种背离表现在两个方面：
道德风险：经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业目标（不作为）。
逆向选择：经营者为了自己的目标而背离股东的目标（反着干）。
监督：定期披露信息、聘请 cpa 进行审计、解雇等。
激励：股票期权、现金等。
通常，股东同时采取监督和激励两种制度性措施来协调自己与经营者的目标。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长、相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法（即最佳的解决办法）。
（二）债权人的利益要求与协调
债权人把资金借给公司，要求到期时收回本金，并获得约定的利息收入。股东为了自身利益可以通过经营者伤害债权人的利益，可能釆取的方式有：
（1）股东不经债权人的同意投资于比债权人预期风险更高的新项目。
（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。债权人为了防止其利益被损害，除了寻求立法保护，如破产时先行接管、先于股东分配剩余财产等外，通常会釆取以下制度性措施：
（1）在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等。
（2）发现公司有损害其债权利益意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。
（三）其他利益相关者的利益要求与协调
狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对公司现金流量有潜在索偿权的人。
广义的利益相关者包括一切与公司决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相关者（客户、供应商、所在社区和工会组织）和公司内部利益相关者（经营者和其他员工）。
合同利益相关者，一般说来，公司只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。
