是由供需关系和竞争程度。之前美国生鲜杂货配送平台Instacart公开表示，已将公司估值下调近40%，从390亿美元调低至约240亿美元。02二级市场变化“股市是经济的晴雨表”，二级市场直接反映了市场资金的热度和信心。近些年来二级市场的表现开始加速传导到了一级市场，在今年，消费、半导体、新能源赛道感受最为明显。同一个企业，20倍的PE和10倍的PE，最后的估值就会差1倍。
企业融资估值是怎么估的?在项目融资的过程中，投资人对项目砍估值是常见的一种现象，就像在菜市场砍价一样其实资本市场就像一个菜市场，项目方就是各种各样的蔬菜，投资机构就是买菜的人，项目的估值就是菜价，接下来我们就来聊聊关于企业融资估值是怎么估的?以下内容大家不妨参考一二希望能帮到您!
企业融资估值是怎么估的
在项目融资的过程中，投资人对项目砍估值是常见的一种现象，就像在菜市场砍价一样。其实资本市场就像一个菜市场，项目方就是各种各样的蔬菜，投资机构就是买菜的人，项目的估值就是菜价。
那么菜价的高低是由什么决定的呢？是由供需关系和竞争程度。比如今年天气不好，西瓜的产量大幅度减少，这大夏天的大家又非常喜欢西瓜，西瓜的需求依然强烈，那么西瓜的价格就会上升。
供小于求，价格就会高；供大于求，价格自然就上不去。
而项目的估值也是这如此，具体来讲影响项目估值的因素包括以下几个方面：
01 资本环境
投资机构多不多，投资机构的钱多不多。
2014-2016年的时候，双创大火，当时市场上有很多的投资机构，投资机构手里的钱也很多，可以理解成“市场上热钱很多”。很多投资机构，尤其是新成立的机构，对项目的要求比较低，估值也不在乎，是一种粗放式投资，这个时候项目的估值普遍可以要的高一些。
接着到了2018年，所谓的资本寒冬来了，投资机构的资金来源减少了，市场上的钱少了，那么机构投资出手自然就会谨慎了，估值太高的项目往往就不会再考虑了。当大多数投资机构都不出手的时候，高估值也没什么意义，而项目为了能够活下去，尽快拿到投资，都会选择降低估值，选择平轮融资，甚至比上一轮估值还低。
之前美国生鲜杂货配送平台Instacart公开表示，已将公司估值下调近40%，从390亿美元调低至约240亿美元。关于估值下调的原因，Instacart在一份声明中表示：“我们对公司的业务实力充满信心，但我们也未能幸免于当前的市场动荡。它已经严重影响科技公司，无论是上市公司，还是私营公司。”
02 二级市场变化
“股市是经济的晴雨表”，二级市场直接反映了市场资金的热度和信心。
近些年来二级市场的表现开始加速传导到了一级市场，在今年，消费、半导体、新能源赛道感受最为明显。二级市场是一个公开市场，一级市场的投资机构就常常拿二级市场的一些数据指标来做参照，比如经常说到的PE（市盈率）和PS（市销率）。比如一个企业年盈利是1000万，这个行业基本上都是10倍的PE，那么这个企业粗略的估值就可以估到1个亿。
二级市场行情不好的时候，上市公司的股价就会跌，市值就会减少，对应的PE和PS就会变少，那么一级市场参考二级市场额变化，给出项目的PE/PS就会减少，算出来的估值也会随之变小。同一个企业，20倍的PE和10倍的PE，最后的估值就会差1倍。
同时，二级市场是投资机构绝佳的退出通道，当二级行情很差，估值上不去，甚至出现估值倒挂的现象，那么投资机构对一级市场高估值的项目就会更加谨慎，否则很容易不挣钱，甚至赔钱。
03 细分赛道热度
细分赛道火的时候，也就是项目在风口上的时候，投资机构抢着去布局，这个时候项目方就占据了主动权，谈判处在优势地位。投资机构为了能投进去也不会太在意估值，往往会给一个比较高的估值。比较容易想到的例子就是，在去年消费行业大火的时候，中式点心品牌墨茉点心局早期快速完成了多轮融资，但是其门店的规模只有十几家店，估值却已经有10亿以上了，平均一家店就能估值到1个亿，这么高的估值也是在当时引起了热烈讨论。
不过等到赛道热度过去了，行业泡沫退下了，项目的估值也不会像之前那样给的很高了，之前高估值的项目后续的融资也会变得困难。由此还有一个启发就是，创业和融资是需要看时机的，尽量在赛道火的时候，在项目发展好的时候，抓紧融资，备足弹药。
04 投资机构间竞争
投资机构间的竞争和细分赛道的热度、项目的优质程度有一定的关系，热度高，项目好，竞争就会变得激烈，投资机构为了让项目方接受自己的投资，就会给出一些优惠条件，提高估值就是常见的条件之一，尤其是大美元基金，可能给出竞争对手难以付出的价格。
一家深圳的中型VC合伙人在谈到与大机构的竞争时表示，面对人民币的大VC是不怵的，但面对大美元基金有压力。在他看来，美元基金不在乎估值，“有些美元基金会哄抬估值，让人民币基金望而却步”。
05 团队背景
创始团队成员的背景和经历对中早期项目融资成功起着至关重要的作用，当然对项目的估值也有着巨大的影响。一个草根团队和一个具有成功创业经验的团队，二者的身价就会有很大的差别，这也就决定了项目的“起步价”。一个牛逼的团队，在产品和业务还没开展的情况下，第一轮的估值可能就上亿。而一个草根团队，即使在有了业务数据和营收的情况下，天使轮的估值也就三四千万。
投资机构喜欢投明星创业者，即使估值高一些也可以接受，原因就是他们的成功率和确定性会比一般人强很多很多。
06 业务数据
这个不用做过多解释，企业的营收、利润、市占率、增长速度、用户数量、留存率、复购等等，业务数据越好，投资机构给的估值一般越高。比如年盈利一千万的项目和年盈利一个亿的项目肯定不在一个量级上，就是按PE来算，至少也是10倍的差距。还有一个就是增长速度，投资人投的是项目的未来，项目未来发展的越快发展的越好，未来企业的价值就会越大。当然根据项目不同的行业属性，具体关注的重点指标也会有所差别。
例如在企业服务领域，GGV纪源资本对美股数十家企业服务公司进行过研究发现，“收入增速与市值的倍数成正相关。其次，收入留存Net Dollar Retention这个更重要的指标，也与公司的市值紧密相关。比如，一家收入留存在130%以上的公司，可以获得高达20x的估值溢价。而收入留存在110%以下的公司，估值往往在10x以下。”
项目融资的过程中，影响估值的因素还有很多，比如所在行业的市场空间，企业的核心竞争力等等。对于外部的因素，我们是无法改变的，企业家能做的就是不断做大做强自己的企业，服务好客户，控制好现金流，使自己能够穿越行业的低谷和资本的寒冬，最终“守得云开见月明”。
